AI 服务器

大模型训练与推理需求持续增长，推动全球 AI 服务器出货量与单机价值量提升。 GPU、HBM、高速网络、液冷、电源与 PCB 等环节， 随服务器性能升级持续受益。

GPU CPU HBM 服务器整机 PCB 电源 液冷 高速互联

服务器出货 持续增长 关注 AI 服务器全球出货量与订单变化 单机算力 持续提升 关注 GPU 数量、显存容量与计算性能升级 功耗 持续上升 关注电源、液冷与数据中心能耗变化 高速互联 持续升级 关注高速网卡、交换机与光通信需求

GPU / AI 芯片 决定服务器核心计算能力，是 AI 服务器价值量最高的环节之一。 服务器整机 负责系统集成、整机设计、制造与客户交付。 PCB 随高速率、高层数与高密度设计升级，单机价值量提升。 电源 / 液冷 高功耗服务器推动高功率电源与液冷方案加速渗透。

全球云厂商持续提升 AI 基础设施资本开支 新一代 GPU 与 AI 加速芯片发布 AI 服务器单机 GPU 数量与功耗继续提升 液冷、高功率电源与高速互联加速渗透 国产 AI 服务器与算力基础设施加速建设

AI 服务器需求增长低于预期 云厂商资本开支出现放缓 GPU 等核心器件供应受限 产业链部分环节出现供给过剩 技术路线快速迭代导致部分产品淘汰

AI 服务器全球出货量与订单变化 GPU 与 AI 芯片新品发布时间和供应情况 服务器单机功耗与液冷渗透率变化 PCB、电源、高速互联等核心零部件需求 海内外云厂商资本开支变化 国产服务器与国产算力芯片产业链进展

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