20220613-市场资讯

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社融缓解短期压力，但实体内生需求仍然偏弱

央行6月10日公布的数据显示：2022年5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。5月末社会融资规模存量为329.19万亿元，同比增长10.5%，企稳回升。新增人民币贷款18900亿人民币，前值6454亿人民币；M2货币供应同比增长11.1%，前值 10.5%，延续上升态势。

得益于政府债券和票据发力，5月社融获得支撑，增速超出预期。这缓解了市场对于短期信用塌方的担忧。但从结构上来说，居民部门融资需求仍然偏弱，企业部门也主要以票据和短贷冲量为主，结构依然不佳。随着二季度专项债额度用尽，三季度社融增速仍有压力。疫情和经济内生性需求能否复苏是三季度的看点，从当前M1-M2剪刀差来看，企业盈利能力尚未恢复，资金活化程度较低。

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未来一周，全球多个重要央行将公布利率决议，抑制高企的通胀料将是政策核心重点之一。

目前市场普遍认为美联储将在6月加息50个基点，但对于一些市场参与者来说，他们并没有排除美联储在接下来一次会议后加息75个基点可能性。美国劳工部6月11日公布数据显示，5月CPI同比增速创40年新高。另外，密歇根大学的未来1年期通胀预期亦维持在远超美联储在政策目标水平，都有可能促使美联储如今能有很好的理由来进行超预期的积极加息。

美联储或将以衰退为代价对抗通胀。美国5月非农数据公布后，市场对美联储9月加息50BP重新有所预期；上周五美国5月CPI数据公布后，通胀“暂时论”、“见顶论”双双破灭，市场担心美联储是否需要采取更激进的措施来抑制物价上涨，甚至开始讨论9月加息75BP的可能性，同时也担忧美联储加息过快将令美国经济承压。在美联储或将以衰退为代价对抗通胀的担忧下，美股美债本周双杀，标普500和纳斯达克指数下跌超过5%，10Y美债收益率上行22BP至3.1%上方。美国时间本周三（北京时间本周四凌晨），美联储将公布6月FOMC利率决议，届时美联储表态将成为市场关注。

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美债利率上行与A股成长股行情

随着美国5月CPI同比创近40年新高，美联储鹰派加息预期大幅升温，美债利率应声上行，突破前高，这也引发了市场对于A股成长风格反弹持续性的担忧。

近年来，A股成长风格（以创业板指为代表）与美债利率呈现出了较高的关联性（通常为很强的负相关），我们认为可能的传导路径包括两条：

一是美债利率——美股成长风格估值——国内成长风格估值。纳斯达克作为全球科技股估值标杆，对国内成长股估值产生影响。

二是美债利率——外资流动——国内成长风格指数。美债利率快速上行期，外资流入边际减少或者快速流出，国内成长风格估值承压，指数相应下行。

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目前工业企业库存水平升至13年以来高位，后续依然面对着较为严峻的去库压力。在较长时间疫情冲击对于企业经营性现金流情况和居民收入水平的影响下，导致的结果可能是无论是生产抑或是消费端的回升均颇为缓慢，A股三季度业绩回升力度依然面临挑战。

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6月15日，国家统计局将公布5月经济数据，包括工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等。

随着各省市疫情封控逐步解除，复工复产复商复市进程加快，预计固定资产投资、基建投资、制造业投资累计同比均持续增长，分别收于6.1%、8.1%和10.8%左右；房地产投资累计同比、社零、进出口、工业增加值当月同比皆较4月有所回升。

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沪深股通名单将于6月13日（周一）调整，沪深股通共有58只股票入围。沪股通有30只股票新入围，其中主板股票16只，包括中国移动、中国黄金、财达证券等；科创板股票14只，包括极米科技、之江生物、思瑞浦等。

深股通有28只股票新入围，其中主板股票7只，包括藏格矿业、北方铜业、明德生物等；创业板股票21只，包括天能重工、百洋医药、孩子王等。

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受国际油价上涨影响，上一轮调价后，国内部分地区92号汽油已首次突破9元/升大关。6月14日24时，新一轮成品油调价窗口将开启，多家机构预测，届时调价后部分地区95号汽油或将突破10元/升大关，创历史新高。

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货币基金收益率进入“1时代”。6月10日，目前全部纳入统计货币基金平均7日年化收益率仅为1.71%，更有157只货币基金7日年化收益率不足1.5%。事实上，自4月份以来货币基金收益率就进入“1%区间”。

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今年以来全球智能手机出货量一直呈现下降态势。由于全球代表性地区智能手机市场日趋饱和，消费者对智能手机需求放缓，使得智能手机市场受到一定影响。数据显示，今年一季度全球智能手机出货量3.112亿台，同比下降11%。

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A股芯片设计龙头举牌同行上市公司迎来首笔增持：韦尔股份最新增持北京君正并触及举牌红线。

6月10日晚间，北京君正披露，韦尔股份旗下绍兴韦豪通过集中竞价交易增持北京君正17.34万股股份，增持后累计持有其2407.85万股股份，占总股本的5%；后续绍兴韦豪计划在未来12个月内继续增持北京君正股份，最高持股比例将达10.38%。

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曾经步步为营拿下天安财险控股权，总市值一度超过400亿的西水股份，将于2022年6月14日摘牌退市。天安财险已经发布资产包转让公告。

公司股票将进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司，依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。

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市场传言特斯拉将参与天齐锂业H股IPO认购。天齐锂业相关工作人员对此表示，公司正积极推进H股上市相关工作。就港股的投资人信息，公司目前无可进一步透露之信息或应披露而未披露事宜。请以公司公告为准。

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中国结算披露数据显示，5月A股新增投资者120.26万，环比下降4.3%，期末投资者数2.05亿。

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保利发展(600048.SH)公布，2022年5月，公司实现签约面积243.55万平方米，同比减少37.42%；实现签约金额380.03亿元，同比减少36.04%。

2022年1-5月，公司实现签约面积1015.62万平方米，同比减少29.39%；实现签约金额1592.18亿元，同比减少32.22%。

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一体化压铸为什么是发展趋势？

（1）减轻重量：双碳背景下，轻量化是汽车行业发展的大趋势。一体化压铸的应用有助于轻量化的实现，特斯拉 Model Y后地板总成采用一体压铸后重量降低了30%。
（2）提高效率：与现有生产工艺相比，一体化压铸通过简化生产工序提升节拍，从而提高生产效率。
（3）降低成本：一体化压铸技术的应用可以降低生产、土地、人工等成本。特斯拉率应用一体化压铸的后地板，制造成本相比原来下降了40%。

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本周共有60家公司合计26.46亿股限售股陆续解禁，按6月10日收盘价计算，解禁市值为404.79亿元。解禁市值居前三位的是国茂股份（84.23亿元）、东威科技（37.58亿元）、三环集团（28.75亿元）；解禁股数居前三位的是国茂股份（4.74亿股）、浙富控股（3.89亿股）、宁波海运（1.76亿股）。

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根据发行安排，本周（6月13日-6月17日）共有10只新股发行，其中创业板4只、深市主板3只、科创板3只、北交所1只。本周一为申购高峰，共有4只个股申购。

热门标的方面，周三申购的中无人机，是著名的翼龙无人机生产商，同日申购的龙芯中科则是细分芯片龙头。

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